- setembro 13, 2023
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- Category: Notícias
Rentabilidade e flexibilidade serão os nortes na alocação de capital na Cosan (CSAN3). No Investor Day promovido pela empresa nesta terça (12), a alta administração da companhia, que abarca Rumo (RAIL3), Raízen (RAIZ4), Compass (PASS3) e Moove, reforçou que o foco será na execução dos planos de crescimento atuais.
“A Cosan está caminhando para o final deste ciclo de investimentos de crescimento (com apenas Raízen e Rumo ainda perto do pico), reduzindo assim o risco de execução e abrindo espaço para mais geração de caixa (e pagamentos de dividendos)”, analisa a XP.
A visão do Itaú BBA foi igualmente positiva, com foco na atual carteira de negócios da Holding, que a administração da empresa garantiu estar bem ajustada para aproveitar os setores com melhores oportunidades no Brasil.
“Compartilhamos a visão da administração de que os ativos foram precificados incorretamente e que o notável histórico de execução e entregas em todas as empresas deve permitir uma correção do preço das ações no futuro”, disse o BBA em relatório sobre o evento.
O BBA tem recomendação outperfom (com perfomance acima do índice de referência, similar à compra), com preço-alvo de R$ 23,00. A XP recomenda Compra, com preço-alvo de R$ 31,80.
No Rumo certo
Sobre a Rumo, tanto o BBA quando o Bradesco BBI expressaram otimismo em análises recentes.
Para o BBI, a perspectiva para o futuro é positiva, considerando as iniciativas apresentadas pela empresa. Na análise, o banco destacou que a Rumo conta com espaço para aumento de preços de frete em 26%, antes que atinja a paridade com o Arco Norte para transporte de grãos.
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Outros pontos destacados, tanto na análise do Bradesco quanto do Itaú, foram os investimentos que serão realizados pela empresa, que poderão impulsionar ainda mais os volumes. A Rumo pretende concluir investimentos na Malha Central e na Malha Paulista, além de expandir sua capacidade no Porto de Santos até 2025.
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Entre os projetos, está, ainda, a extensão da empresa em Lucas do Rio Verde, em 2026, e resolução da devolução da Malha Oeste até o fim de 2024, considerando se há vantagem da manutenção.
A XP apresentou, entre os pontos positivos para a empresa, a redução das preocupações com segurança, uma vez que problemas enfrentados na operação no 1º trimestre de 2023 já foram solucionados e as perspectivas de preços para 2024, que permanecem positivas ante um cenário competitivo construtivo.
As análises das três instituições abordaram, ainda, a forte disciplina de capital, uma vez que a administração não vê necessidade de aumento no curto prazo.
“Para a Rumo, destacamos visão atualizada sobre os principais temas regulatórios”, reforçou a XP.
O BBI considera Rumo como outperform (expectativa de performance acima do índice de referência, similar à compra), com preço-alvo de R$ 28,00 e upside de 26%. O BBA classifica da mesma forma, com meta de preço de R$ 30,00. Na avaliação da XP, a recomendação é de compra, com meta de preço de R$ 27,00.
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Raízen: compromisso com caixa positivo
Para Raízen, na análise do BBA, o principal destaque foi o grande potencial de crescimento, uma vez que entre os compromissos do CEO estão a moagem de, ao menos, 80 milhões de toneladas de cana-de-açúcar nesta safra.
Apesar dos planos de investimento, o CEO garantiu que haverá foco na geração de fluxo de caixa positivo neste ano. Entre os projetos da companhia estão a entrega de usinas E2G dentro do prazo e orçamento, o que foi realizado na inauguração da planta de Bonfim em setembro.
Para Raízen, o Itaú também recomenda outperform, com preço-alvo de R$ 5,00. A XP recomenda compra, com preço-alvo de R$ 7,10.
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