Vamos (VAMO3): O que pode destravar valor das ações, segundo o BBI

O Bradesco BBI listou os motivos que poderiam desencadear uma reclassificação dos preços das ações da empresa de aluguel de veículos pesados Vamos (VAMO3).

Analistas lembram que a companhia anunciou em 7 de setembro um leaseback [forma de leasing, ou arrendamento mercantil] de venda acumulativo com o Grupo Petrópolis para 2.926 caminhões, e a ação subiu 4% desde então.

Segundo o relatório, o negócio tem potencial para adicionar R$ 0,16 aos papéis da Vamos, ou 1,5% do preço de fechamento antes do anúncio.

Diante da valorização subsequente, aponta o BBI, o mercado parece já ter precificado o negócio, confirmando a visão positivas da maioria dos investidores entrevistados pelo banco.

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Vamos (VAMO3) compra frota da Petrópolis

Para confirmar a criação de valor deste contrato com o Grupo Petrópolis, o BBI comparou os preços de compra desses 2.926 caminhões com os preços de mercado da FIPE.

Nesse sentido, a Vamos está comprando esses caminhões, aponta a análise, com um desconto médio de 24%, resultando em um ganho de R$ 119 milhões, ou R$ 0,11/VAMO3 (pós-impostos), apenas com a compra desses ativos.

O BBI também pontua que uma reavaliação relevante do preço das ações poderá ser acionada nos próximos trimestres se a empresa for capaz de:

• Alugar caminhões Euro 6 a taxas de aluguel atrativas >2,1%/mês; e/ou
• Alugar caminhões Euro 5 a >2,7%.

“Como temos sinalizado, esses são dois gatilhos que podem acontecer nos resultados do 3T23 e 4T23, respectivamente”, ressalta.

Tese da Vamos

A equipe de research do banco enxerga os próximos dois trimestres como fundamentais para que o mercado volte a ficar mais confortável com a tese de investimento da companhia, o que deve levar a uma reavaliação do preço das ações.

“Vamos está sendo negociado a 11,6 vezes Preço/Lucro para 2024, um desconto de 39% em relação à média histórica”, aponta o banco.

O BBI mantém recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) e preço-alvo de R$ 21 para ações da Vamos.

No pregão desta quarta-feira (13), por volta das 14h45, as ações da empresa sobem 0,99%, cotadas a R$ 11,24. Em 2023, os papéis recuam 10,8%.

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